Investitori che seguono la folla

La saggezza delle folle non si applica agli stock di raccolta.

Un nuovo studio pubblicato sul Journal of Portfolio Management mostra che "le scorte bollenti", quelle che generano un sacco di buzz e, di conseguenza, si spostano molto, generalmente non vanno bene: "Misurato dal fatturato, il più popolare è uno stock meno è il suo ritorno; il meno popolare è uno stock, maggiore è il suo ritorno. "

Attribuiscono il fascino delle scorte calde alla pubblicità nei media e agli investitori in via confidenziale. Se un gran numero di investitori è influenzato da questi fattori, i prezzi saliranno temporaneamente, ma ciò può anche "ridurre il potenziale di apprezzamento a lungo termine". "La delusione segue spesso", come il rapporto sullo studio nel Muro Street Journal ha notato.

È stato dimostrato che il modo più sicuro e più sicuro per avere successo nel mercato azionario è investire in un paniere di titoli che riflettono un indice, come il Dow Jones. Poco eccitante, ma ben provato.

Molti di noi non hanno abbastanza informazioni per avere successo altrimenti. Le azioni salgono e scendono spesso sui rapporti trimestrali sugli utili, ma come ha notato The Journal, approfittare di quelle oscillazioni è "come raccogliere i penny di fronte a un rullo compressore guidato come una Ferrari".

Persino i professionisti sono fuorviati e trovano difficile sovraperformare i "fondi indicizzati". Ci sono eccezioni, ovviamente, come Warren Buffet. Ma anche i brillanti manager di hedge fund sono spesso tentati dalla conoscenza di informazioni privilegiate per cercare di rimanere davanti alla folla. Finiscono per essere processati e pagati multe – se non in carcere.

La "saggezza delle folle", come James Surowiecki ha messo nel suo libro, si applica solo quando gli individui in realtà non sanno cosa pensano gli altri, quando esercitano giudizi autonomi e quei giudizi sono aggregati. L'esempio classico che usa è la stima indipendente del numero di biglie in un barattolo. La maggior parte delle stime è sbagliata, ma la media delle stime è sorprendentemente accurata.

Si scopre che guardando al tuo vicino per vedere quante biglie vede nel barattolo è un modo sicuro per sbagliare. Anche nel mercato azionario, la pressione per adattarsi alla folla e al conformismo prende il sopravvento e ti porterà fuori strada.

Il Journal riassumeva le cifre: alcuni titoli a caldo, come le azioni di Tesla Motors, hanno ottenuto enormi guadagni. "Ma 14 delle azioni sulla lista [della maggior parte delle azioni attive] sono in calo quest'anno. . . anche se il mercato azionario è in ripresa e l'S & P 500 ha chiuso a un record 47 volte. La società di social media Twitter è diminuita del 38%, il fornitore di servizi di radio su Internet Pandora Media è in calo del 27% e il sito di Groupon di offerte giornaliere è in calo del 36%. "

La linea di fondo: "Un investitore che ha diviso $ 10.000 equamente tra i 20 titoli all'inizio dell'anno avrebbe avuto solo $ 9.152 entro martedì, compresi i dividendi. . . . Gli stessi $ 10.000 investiti nell'indice S & P 500 del mercato ampio sarebbero cresciuti a $ 11,391. "

Noioso ma sicuro

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